“世界投資者周”(world investor week）是由國際證監會組織（IOSCO）舉辦的一項全球性的活動，旨在提升對投資者教育和保護重要性的認識，突顯世界范圍內證券監管機構關于投資者教育和保護的行動或倡議，展示世界范圍內證券監管機構關于投資者教育和保護的良好實踐。

  2022年10月8日-14日為“2022年世界投資者周”，本次活動主題為“投資明風險，守護千萬家”。為貫徹落實監管部門投資者保護工作的部署要求，加強投資者教育保護的國際交流合作，積極響應“2022年世界投資者周”活動號召，皇臺酒業在監管部門的指導下，將以“投資明風險，守護千萬家”為主題，開展投資者教育和保護宣傳，面向投資者做好證券基金期貨知識宣傳普及，引導投資者學習金融知識，樹立正確投資理念!

                                                   一、什么是ETF？

     ETF為Exchange Traded Funds，即交易型開放式指數基金。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。它是指數化的投資，投資ETF可以避免單只股票交易中常常出現的“指數漲了，股票卻跌了”的狀況。ETF與普通基金的不同之處在于，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回ETF基金份額，同時又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。

                                                   二、什么是期權？

   期權簡而言之其實是一種選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。期權是指未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數量的金額（指權利金）后擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權利，但不負有必須買進或賣出的義務。

                                                三、什么是ETF期權？

   ETF期權是以ETF為標的的期權。期權是一種約定在未來買入或賣出ETF的權利的合約。合約買方先支付一定數量的權利金，獲得在未來某一時間以某一價格買入（或賣出）一定數量ETF份額的權利，但不承擔必須買入（或賣出）的義務。合約賣方則先收取一定數量的權利金，一旦買方行使了合約中的權利，賣方必須承擔相應義務。

                                               四、ETF期權有哪些用途？

     從境外成熟市場看，ETF期權已成為重要的金融工具，被機構和個人投資者廣泛用來進行方向性交易、套利、對沖、配置等。

 通過合理配置ETF期權，投資者可以實現以下目標：

       1.推遲買賣指數的決策，鎖定買賣價格；

       2.進行杠桿性看多或看空的方向性交易；

       3.通過備兌開倉，增強持股收益，降低持倉成本；

       4.轉移現貨市場風險，保護指數下行風險；

       5.通過期權組合策略交易，形成不同的風險和收益組合，進行套利等。

                                               五、ETF期權有哪些風險？

  1.市場風險

   ETF的價格是影響ETF期權價格的重要因素之一，當指數發生價格波動時，原本處于實值狀態的ETF期權可能在到期日將處于虛值狀態，此時ETF期權的買方就將損失全部權利金；另外，ETF期權采用實物交割方式，在行權日（E日）提交行權后，要E＋1日末才會經登記結算公司完成交割；由于投資者的行權決策基于E日收盤價做出，而現貨到賬可以賣出的時間為E＋2日開盤后，因此存在一天的在途的市場風險敞口。投資者在行權指令申報時，需考慮這一市場風險。

  2.流動性風險

   臨近到期日時，深度虛值期權在到期日變成實值的概率已經十分微小，有時會出現買方數量遠小于賣方數量的情形，因此對于深度虛值的ETF期權的持有者，可能會面臨沒有交易對手方而無法及時賣出平倉的風險。

 3.保證金風險

   ETF期權的賣方是承擔義務的一方，因此交易所為了約束賣方的違約風險，就會要求賣方逐日繳納保證金。當標的ETF價格變動朝賣方不利的方向變動時，賣方就會被要求提高保證金數額，若無法按時補交，則可能會被強行平倉。因此保證金風險是期權賣方必須每日關注的風險。

   

 （聲明：文章信息來源于公開資料，內容僅供參考，不構成投資咨詢。投資有風險，入市需謹慎。）

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